一个床上赚的策略！

前几天，梳理了该机构赞仓的主动保障私人机构，（文章梦魇在这里） 展现出并不好。不管是该机构赞仓的私人机构，还是该机构减仓的私人机构，都翻了17%左右。半斤八两！那“固收+”私人机构呢？看该机构能不能找回场子！01第一步还是设置比对状况，状况如下：

私人机构是“固收+”私人机构，且普通股+可转债仓位介于10% - 30%之间（私人机构型式属于偏债混合型私人机构、灵巧配置型私人机构，和一级债私人机构、二级债私人机构）； 2021年年里面和上半年，私人机构为数都最多5亿元（多收益共五）。 状况设的和田，遴选来的私人机构就多，有1000多只。 照例，主要看该机构赞减仓数量大的那几只。（同一私人机构的不同收益只选特色的） 这是赞仓数量最多20%的， 有19只，去年以来最少翻了3.31%。

这是该机构减仓数量最多20%的，有13只，去年以来最少翻了4.79%。

再次和市场最少水平比下，去年以来，“固收+”私人机构最少翻了4%。

怎么却说呢？单看信息，该机构赞仓的私人机构比该机构减仓的私人机构支出要好一些，也比市场最少支出极低那么一丢丢，但一比距揭开的不是很大，在“固收+”私人机构上，该机构短期绝对优势也不明显。02再次来看该机构长期重仓的“固收+”私人机构，这是比对状况：

私人机构是“固收+”私人机构； 每年上半年，私人机构为数最多5亿元（多收益共五）； 每年上半年，该机构持仓数量最多20%。 2015年以来，该机构之前重仓，且私人机构合伙人任职等待时间较长的是这15只私人机构：

王晓晨、张清华、刘太阳、姜晓丽、欧阳凯、何秀红、胡建...也主要是大佬在管。这些私人机构去年展现出如何呢？只有2只翻幅最多4%，最少翻幅也只有1.68%，跑输掉了市场最少水平。再次往前只一比，从2015年开始，就之前等权重拥有者这15只私人机构，效果如何呢？还不错。“固收+”复合的总支出是57.12%，年化支出6.38%，跑输掉沪深300指标39.97%个百分点。

当然，最重要的是回撤小、胜率极低，拥有者玩游戏好。这个从复合的净值曲线上也能看出来，基本没有人多大的回撤，成立以来最大回撤只有5.13%擦沪深300指标8条氹仔。（2015年以来，沪深300的最大回撤是46.7%）胜率上，2015年以来，复合75%的月份都实现了正支出。

再次来看季和获选支出，2015年以来，每年都是正支出。只有2个季是倒闭的，2016年4季、2022年1季，这两个季都发生了股债盗垒衍生品。

03时在应该也发现了，“固收+”私人机构倒闭的主要诱因就是股债盗垒。普通股和公债是一对老冤家，普通股涨，公债就翻；普通股翻，公债就涨，又叫“股债跷跷板”现象。但个别时候它们也会同向波动，普通股和公债都涨，或都翻。但这毕竟是个别时候，不会持续很短等待时间。这不，4月份以来，虽然普通股还在翻，但公债现在往上走了。这15只该机构之前重仓的“固收+”私人机构也涨多翻少，最少涨了0.21%。

除此以外，市场情绪不极低，不少时在极低风险偏好也跟着下了个台阶。懒猫于是就就有人留言，只敢赞仓FOF和债基了。懒猫在此之前一切都是却说，看来“固收+”去年不治了不少人，都不愿意看了。是的，“固收+”私人机构去年最少翻了4%，展现出比较一比。但伸长等待时间开了，“固收+”私人机构，特别是实力私人机构合伙人管理、该机构也之前认可的“固收+”私人机构始终不失为一个好为了让。

本文作者：懒猫，来源：懒猫的丰收日，原意篇名：《一个躺赚的策略！》

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