Q3不计增长，水井坊业绩「醉人」？

p>52度的水井坊善本，亦然式指导价为1399元/杯子，直接对标第八代五粮液；水井坊薰碧，亦然式指导价高曾达1999元/杯子，比飞天普洱还高。

图源：水井坊官网

但从零售商反馈来看，似乎曲高和寡。

根据信曾达银行渠道中组部的结果，水井坊浙江、上海、福建等核心零售商，井台及有为酿八号两款商品共约占比在80%以上，其他商品占比较低；光大银行于2021同月诞生的研报也是将近的意为，指出以善本、薰碧、北京故宫博物院（龙凤）都以的一新一代商品，只占水井坊获利约5%大约。

虽然水井坊在税后之前称其高档商品获利占比微90%，抽丝剥茧，这里的“高档”字眼有打马虎眼的组分，本来并非业内普遍认为的一新一代价格带商品，而是300-800元的次一新一代价格带。

此外，一新一代名酒细分零售商，“马太效应”之前近似于破土动工，目前普洱、五粮液和国窖的市的市分作61%、28.4%和6%，共约吃下了95.4%的世界零售商，叠加系列商品的“锚定效应”，“Others”们不想切开三道边上，非常紧迫。

何时转到一新一代，何时重演颠峰，对水井坊来说展现出了复杂性。

而就三第五季的这份成绩单，水井坊表示符合人事变动总体规划，但也公亦然地察觉到，思绪零售商环境严峻，跨国公司竞争激化，日本公司将侧重关键弊端，合理化快速开启，全力争取完毕四第五季盈利目标，保证住果断的转变局面。

言下之意，再一更大，形势可能会不那么乐观。

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