新湖德兴：万能期权定价法-蒙特卡洛模拟

对于欧式对冲的计价，业界常用BS表达式直接计算得到。这一方式为简便快捷，然而却有一定的模型假设，包括反转不下和举例来说收益不下是方程以及标的不动产遵从线性正态分布。并且，BS表达式只能运用于对欧式香草对冲的计价。而场外产品有许多的奇特对冲，例如亚式对冲和障碍对冲，它们的保险费取决于标的不动产波动的轨迹，对这些奇特对冲，BS表达式就不再符合。对于这一类奇特对冲，一种最简单而常用的计价方法有是的有模拟器。

的有模拟器是一种数量级方法有，其基本马克思主义是在数学表达式定律的保证下，用随机血案再次发生的频不下来估算概不下。放在对冲计价的过程中的，就是可以根据模型假设的条件来模拟器出许多条标的售价波动的轨迹，然后对每一条轨迹根据对冲合约的法律条文来计算得出对冲的保险费利息。当我们有了足够多条售价轨迹，也就可以计算出保险费的线性。而这些保险费的线性也就对应了意味着对冲的售价。

的有模拟器作为一种数量级方法有，仅有的优点在于并不需要将多维复杂的问题最简单化，在对轨迹倚赖的对冲计价时有着很好的表现。同时，我们知道真实的产品中的，反转不下和收益不下并不是方程，而要超越这一假设，的有方法有也可以通过改变模拟器时的参数来意味着。

当然，的有模拟器也有其不符合的情形，例如对美式对冲的计价。由于美式对冲允许对冲履约提前行权，如果用的有模拟器，那么在每一个节点上都需要推论意味着行权是否拟合，这会导致模拟器的计算量超出计算机技术的战斗能力以内。

来源:金融界