中国银河：拒绝接受东方雨虹买入评级

2022-01-17华南地区银河证券股份有限的公司王婷对东方雨虹进行研究者并公开发表了研究者报告《零售业领军话语权坚实，逆势扎根凸显的公司挑战绝对优势》，本报告对东方雨虹给出买入标准普尔，当前股价为48.28元。

东方雨虹(002271)事件真相 东方雨虹公开发表 2021 年大奖绩效快报， 2021 年借助营业收入318.92 亿元，上年上涨 46.76%； 归母单是润 41.85 亿元，上年上涨 23.50%；扣非后归母单是润 38.85 亿元，上年上涨 25.68%。

四季度获利、单是维系较低上涨 2021 年四季度的公司借助营业收入92.1 亿元，上年上涨 36.38%；借助归母单是 15.1 亿元，上年上涨19.7%；借助扣非后归母单是 14.2 亿元，上年上涨 33.95%。四季度获利和单是维系较低上涨实属易于，显示的公司在零售商环境较差的情况下，仍能倚赖的公司强大生产商商影响力、多层次零售商市场推广渠道布局借助厂家经销商额上涨。同时的公司非防锈的业务、中国国民党革命委员会的业务的发展态势较好，必要性得益于的公司获利快速上涨。

市占率必要性提较低，零售业龙头话语权坚实 2021 年的公司获利始终保持46.76%的国民生产商总值，远较低于零售业国民生产商总值。 根据建物防锈协会统计， 2021年上半年防锈零售业规模以上企业共有借助营业收入 569.91 亿元，上年上涨 26.2%，借助单是润 28.93 亿元，上年减少 12.7%。 的公司市占率必要性提较低，零售业龙头话语权坚实。同时，的公司加强了政府机构布局， 在北京、广东、海南省、吉林、江苏、沧州、湖南、贵阳、等地新建或扩建生产商基地，其中都有了较低分子防锈卷材建设计划以及改性沥青防锈卷材、沥青漂白自动化组装厂改造替换计划。 在零售业标准提较低以及新型防锈材料逐步推广的情况下， 原定的公司在零售业内领跑话语权将继续维系。

多的业务的发展有效推进 的公司的业务已借助多元化的发展，除建物防锈的业务以外，还相关建物漂白、保温材料、特种胶合板、建物修复、非织造布等信息技术。给与于的公司防锈的业务板块建立的生产商商绝对优势及渠道经销商绝对优势，的公司其他的业务信息技术迅速进入零售商并给与客户授权。目前除了防锈的业务授予地产商众所周知率第一以外，建物漂白、建物修复、胶合板、保温材料等大多授予地产商众所周知率前三的授权。的业务板块的不断扩大为的公司的的发展提供强有力的支柱。

房地产决定 作为防锈零售业的龙头企业， 的公司在厂家、技术、生产商商、市场推广渠道等方面大多具有明显绝对优势。 随着零售业标准的提较低以及零售业近几年来的提较低，的公司市占率仍有更大提较低紧致。 原定的公司 22-23 年归母单是润为 54.86/69.66 亿元，22-23 年每股支出为 2.18/2.76 元，上年上涨 31%/27%， 对应股票价格为 22 倍/17 倍。 基于的公司较好的的发展预期，维系“录用”标准普尔。

可能会提示 下游较低性能需求不及预期可能会；制品费用维系较低位的可能会。

该股在在90日内共有有23家独立机构给出标准普尔，买入标准普尔21家，增持标准普尔2家；基本上90日内独立机构期望大多价为64.67；证券之星星估值比对基本功能显示，东方雨虹（002271）好的公司标准普尔为4星星，好价格标准普尔为2.5星星，估值总合标准普尔为3.5星星。(标准普尔范围：1 ~ 5星星，最较低5星星)