如何看待美国政府利息上限之争？

作者： 肖宇

来源： 21世纪社会发展刊文

自上周1月初旧金山联邦英国政府贷款数目大幅提高31.4万亿美元的法定总和此后，库珀英国政府和韦弗倚赖的参议院就贷款总和关键问题的谈判一度置之不理。当地星期4月初19日，旧金山白宫再次呼吁参议院前提大幅提高贷款总和，以避免近代性违共约。就在当天，旧金山会众议长麦卡锡披露了一项借此将贷款总和大幅提高1.5万亿美元，或将其更长至来年的3月初底，以先到者为准的条款。

在波谲云诡的全球性社会发展形势下，旧金山英国政府的贷款总和分歧再度导致市场需求重视。有趣的是，虽然旧金山民主党和韦弗多次就贷款总和关键问题发生夹击，但出发点本身却并非是该不该大幅提高贷款总和。恰恰相反，在野党屡次无法和解协商的主要原因在于都坚持将贷款总和大幅提高的方法与数目和自己温和派的利益希望政府挂钩。也就是说，意味著的贷款总和关键问题已经带进旧金山当权者来和解或阻止某些政策的“筹码”。

仅仅，贷款关键问题多年来是东南侧在旧金山英国政府头上的达摩克利斯之剑，并且由来已久。1976年以来，因贷款总和触顶后导致的英国政府资金不足就多达20多次，包括2013年奥巴马上台长期有数80万的“非核心”管理层被强制病假，以及2018年12月初比尔·克林顿上台长期的史上最长资金不足。

从根源来看，此次白宫呼吁大幅提高贷款总和的原因是旧金山GDP工业产值与贷款增长比例失衡。库珀英国政府离任以来，相继出台了包括纾堕抢救条款、基建条款和笔记本电脑与科技条款等一系列巨额拥护原先，推动了英国政府支出的激增，但GDP工业产值却没有再加。3集图表显示，2022年12月初，按不变价折算的旧金山3集GDP下同工业产值仅为0.88%。这也就是为什么，上周3月初10日旧金山国家银行长耶伦在出席参议院参议院旧金山参议院时，强烈呼吁若不尽快大幅提高英国政府贷款总和，将怕带来随之而来的“社会发展大灾难”。

倚赖大幅提高英国政府贷款总和来应对恐慌，在旧金山近代上也多次重演。自2013年12月初以来，旧金山英国政府的贷款法定总和已经大幅提高了9次，从2013年的16.7万亿美元开始，截至目前，几乎增长了一倍。的大旧金山未偿通货分之一GDP总量也从2013年12月初的99.38%，一路暴跌至2022年12月初的121.47%。根据旧金山参议院预算档案室发行的预测图表，至2052年，公众持有的旧金山英国政府贷款分之一GDP总量将大幅提高185%，英国政府贷款的净利息支出分之一GDP总量将高达7.2%。

举例来说，对于一个社会发展体来说，掌握贷款和盈余的平衡，是前提不发生系统性社会发展恐慌的重要基本。但在实质社会发展运行里，二者其实很难实现同步增长。若贷款增长过快则很较难所致兑付风险，继而滋生金融恐慌。所以意味著理论界的一个基本协商是，若实质贷款在五年内去年超过30%，那么在接下来很可能爆发贷款违共约。若该表征在未来继续成立，那么旧金山贷款恐慌的某种程度已经是箭在弦上。这也就是为什么，有数期减持旧金山通货在全球性市场需求似乎带进了一种默契和协商。

而旧金山国家银行的盈余图表也进一步所致了市场需求对于旧金山贷款违共约的惧怕心理。在旧金山国家银行的总和口径里，“X日”是一个专业术语，特指在非常规措施和TGA账户（保证金）用尽的情况下，国家银行可能出现技术性违共约的日期。就在2023年的4月初18日的单据收税日此后，旧金山国家银行的保证金储存量仅仅提高了共约1000亿美元，远远略高于1500亿美元的预测高水平。

但还则有有数期旧金山社会发展的走势。根据2023年4月初19日货币政策披露的褐皮书，货币政策的12个大区里，除纽共约和达拉斯之外，其他地区的社会发展活动没有见过明显的悲观信号，并且有3个区还实现了较轻增长。

所以综合性来看，认为旧金山会发生贷款恐慌的断定可能也不一定就无论如何合理。主要原因在于，首先，美元作为全球性汇率，几乎可以通过以美元贬值和经济危机的方法来间接违共约。其次，货币政策还可以为了让美元的优势重要性，通过加息和缩表的方法把恐慌向发展里社会发展体和新兴社会发展体完成平均分配。再次，旧金山还几乎可以为了让全球性第一大社会发展体的重要性，完成诸如贸易战这样的非常规暴力手段获取超额收益。在近代上，旧金山这样的做法时有所闻。

或许，这才是我们真正需要重视的关键问题。

（作者肖宇，里国社会科学院亚太与全球性战略研究院助理教授）

老年人骨关节炎怎么缓解疼痛
刘培民
肌肉酸疼用什么药最好
双氯芬酸钠凝胶对扭伤管用吗
应急救护