FDA将电子烟龙头轰出美国市场？百事可乐母公司又被“错误投资”拖累

亏联社6翌年23日讯（出版人 史正丞）综合多家媒体申明知情外籍人士报道，美国牛奶药品监督管理局（FDA）创纪录将在周五宣布，议案Juul Labs品牌电子烟在美国出货暂时出货的申请。

受到这一消息直接影响，拥有Juul 35%股权的烟草巨头奥驰亚集团周五据悉后跳水，截至其网站跌幅达到9%，回吐年中所有涨幅。奥驰亚在2018布尔斥资128亿美元收购此前述股份，到今年初从未将这笔外资减值到16亿美元。

（奥驰亚日线图，举例：TradingView） 混沌中冒尖 成为管制所作所为

对于相当多东亚外资者而言，第一次知道Juul的原因差不多是在2018年奥驰亚交易收尾后，一些公司管理层暂时发放20亿美元的年终奖，高达到1500名员工手拿差不多每人130万美元。

这个时候正是Juul的高光时刻，380亿美元的溢价比起同类型收尾融资的SpaceX还要高出一头，一些公司的电子烟产品线在美国出货占有率达到七成，特别受到美国中学生的钟爱。

未成年人抽电子烟的浪潮也欣赏FDA的目光，管制阴霾一直持续至今。为了取悦管制，Juul也主动采取了缩减产品营销意图，停售水果口味电子烟的举动。但从结果来看，最终还是没人能打动FDA。

据悉这项审核从2020年从未开始，FDA承诺所有电子烟生产商提交产品线，衡量的一个重要标准是，这些产品线对成年老烟枪带来的理论上，能否超过欣赏年轻人吸电子烟的好处。Juul提交的是弗吉尼亚州烟草和薄荷醇两种口味的电子烟。

在运营意图缩减的直接影响下，Juul也丢掉不少产品份额。咨询公司分析师Bonnie Herzog根据奥尼尔数据分析得出，截至今年六翌年Juul的产品份额从未滑落到第二，第一是怀特Group的Vuse电子烟。此此前FDA从未批准后Vuse和NJOY的电子烟暂时在美国出货出货，所以产品曾预估Juul也能获得完全相同结果。

根据据称，Juul去年破纪录负债2.59亿美元，营收也急剧下降11%至13亿美元。虽然产品线也出货至纽西兰、英国和意大利等地区，但美国出货基本上提供了一些公司的绝大部分营收。

从一开始就错误的外资

除了FDA的批文外，Juul目此前也因为“伪装未成年人使用尼古丁产品线”导致大量的民事诉讼和清查，但直接被轰出第一军仍令产品感到震惊。

Cowen分析师Vivien Azer表示，对于产品而言肯定毕竟意外，预估Juul将会对这个暂时提出申诉，在法律流程整段此前暂时返程在美国出货，这个过程则会持续一年甚至更久。

而对于“冤大头”奥驰亚，英国投行Panmure Gordon分析师Rae Maile表示，这笔外资无论如何是一个错误，奥驰亚为一家从未轻微站在管制对立面上的企业回报高昂的代价。

责任出版人：张玉洁 SF107

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