天风证券：得不到北清环能买入评级，目标价位29.52元

2021-12-24铁汉证券股份有限日本公司吴立,戴飞对北清环能进行分析并发布了分析报告《“双碳”以前可自然资源供人应领跑者，进军亚太地区餐厕未成植物油金龙！》，本报告对北清环能假定买入评估，认为其目标价位为29.52元，也就是说股市为23.74元，预想上涨幅度为24.35%。

北清环能(000803)

1、北清环能：据优质基本资产，抓亚太地区期许机遇

自香港交易所于2020年完成重大国有以来，业绩并能增加。迄今为止，日本公司以控股公司附属日本公司十方环能、入股附属日本公司市中心区高压为主，积极参与以餐厕未成弃物无害化处理与资源化运用、大城市消毒供人暖六大主营业务。日本公司是国内唯一以餐厕未成弃物资源化运用为主业的香港交易所，是国内有机固体未成弃物房地产服务于划分课题抛离大公司。日本公司主业有望随亚太地区向“碳中和”以前迈进，进入高速拓展期。

2、餐厕未成植物油业务：A股鲜有打通餐厕未成植物油制造业链日本公司，10年耕耘欲成UCO从业人员亚太地区金龙

迄今为止由控股公司附属日本公司十方环能主要服务于，主要产品为生物柴油原材料油UCO（未成弃饮用植物油）。生物柴油在今后国内和国外的低价行情差距明显。截至2021年，USDA预见今后生物柴油总产量共约在160万吨，其中：1）共约120万吨入口。近年来，亚太地区多个国家的自然资源适用结构悄然变化，生物液氧需求增加。其中欧洲联盟是主要购物地区，UCO是其第二大生产原材料，多因素导致其用量逐年上升、供人不应求。2021年来今后入口UCO量达90万吨，去年同期两位数共约30%，入口价数度超过8000元/吨；2）仅共约40万吨供人自用。国内制造业的拓展主要受制于上游原材料查阅困难和上游推广力度不足。今后生物柴油供人今后国内低价有望随“双碳”以前来临，因正因如此车用液氧课题、环境保育材料课题两条弯角改变，或再度应运而生高增加轨道。

我们认为，今后生物柴油使用量至少确有1000万吨的空间待补，若原材料结构与迄今为止不尽相同，1.1其单位的UCO生产1其单位的生物柴油，则UCO的适用量也将大幅增加。2021年来，日本公司已与国际原油大日本公司卢克加盟万吨级UCO产品订单；领到UCO销往欧洲联盟的“证件”ISCC；并仍在提升生产量。

3、大城市消毒供人暖业务：与杭州通州政府签订供人暖签订合同，体会大城市城区并能拓展储蓄

入股附属日本公司市中心区高压迄今为止主要交由。日本公司政府私人机构范围共约700万平米，全部设于杭州大城市城区区域内，涉及70多个小区，5万余居民户及非居民其单位。日本公司原计划在更进一步3在短期内超过1000万平米，区域内规画总电力系统范围共约为3500万平米，依托杭州城区的高速拓展，更进一步电力系统范围将有较大增加潜力。

4、盈利预见Co房地产提议：我们原计划2021-2023年，日本公司实现资本额6.30/9.55/16.06亿元，归母下同0.83/2.00/4.15亿元，完全一致EPS0.34/0.82/1.71元/股。我们寄予厚望日本公司正因如此“双碳”以前可自然资源供人应需求增加，日本公司生产量持续崛起进军亚太地区餐厕未成植物油金龙，得不到日本公司2022年36倍PE，目标价29.52元，首次散布得不到“买入”评估。几率提示：餐厕项目进展远胜预想；环境保育制造业政策和大多补偿变化的几率；供人暖收费市价、热源市价变动几率；电力系统特许权被调整或停止的几率；生产量崛起远胜预想；经营者减值几率；股市对调几率。

该股值得注意90天内共1家私人机构假定评估，买入评估1家；以前90天内私人机构目标均价为19.33；证券之猎户座总价分析物件说明了，北清环能（000803）好日本公司评估为1.5猎户座，好市价评估为0.5猎户座，总价示范评估为1猎户座。(评估范围：1 ~ 5猎户座，最高5猎户座)