华泰期货贵金属报20220301：俄乌首轮谈判结束 金价暂陷震荡格局

原材料日报简要:

宏观面简要

据悉，据俄新社驳斥乌克兰上都消息报道称之为，俄国和乌克兰落幕了和平谈判，将返回各自首都进行进一步磋商，然后移师第二轮谈判。乌方亦然在谈判落幕后表示，和解主要讨论了停火难题，各方将返回磋商，近期移师下一轮谈判。在此之前，在西方加码对俄国的政治和农业实施制裁后，高盛预计，以俄国为主要来源地的大宗商品定价都将上涨。而银元作为终极债券的作用下半年凸显。故此在此之前，在操作上，依然提议星期三低配置原材料存款。

基本面简要

上个季度（2月28日）上金所银元市值为18,980千克，较前一季度急剧下降29.17%。银元市值为2,961,592千克，较前一交易急剧下降25.33%。上期所银元油料为3,363千克，较前一季度持平。银元油料则是较前一季度急剧下降690千克至2,279,459千克。

最新公布的银元SPDR ETF持仓为1029.02吨，较前一季度上涨2.03吨。而银元SLV ETF持仓为16,984.14吨，较前一季度持平。 而从已知原材料ETF总持仓上来看，则依然处于相比较较差位置。

据悉（2月28日），沪深300指数较前一季度急剧下降0.18%，电子元件板块则是较前一季度急剧下降0.36%。

策略

银元：严厉偏多

银元：严厉偏多

金银比：星期三低做多

大都盘套利：大都反套

风险点

世界银行债券政策出发点发生改变

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