段永平“抄底”拼多多新东方，小散能跟着吃素吗?

2001年，在步步高(002251,股吧)发展最低点时，段永昌同样离开，留下陈明永和沈炜开拓移动电信业务部门。紧接着携家移居宾夕法尼亚州，这对他的生活和过错业是一个憎恶的转折暗示。

在海外改投资领域，当年正值宾夕法尼亚州互联网泡沫破裂之际，纳斯达克上市的门户网站总市值一度暴大跌95%，被结算所暂停结算。

一次沟通此前，丁磊向段永昌暗示，门户网站正准备全力想到电脑游戏业务部门，也就是在此之后的《精武门2》。想到电脑游戏机出身的段永昌正确，门户网站证券的总市值与门户网站的实用性不匹配，门户网站被严重忽略了。

2002年4年末，段永昌与其当年的夫人刘昕在公开美国市场花200万美元转手了152万股的门户网站，占门户网站总股本5.05%。在此之后又独自和记门户网站证券至205万股，占门户网站6.8%。随后门户网站总市值上涨，两年时间，这笔海外改投资为段永昌助长了近100倍的回报。

2009年3年末初，美股处在金融危机底部，这时段永昌以6-7美元的价位转手通用电气。一年后，该日本公司总市值恢复至16美元，平面媒体推算出段永昌的账面赢利在上亿美元以上。

早先，段永昌来得是稍晚接连不断。2011年在iPad总市值3000亿美元时转手，2014年香花总市值约1000亿元时转手，这些海外改投资都让他挣得得盆剩钵剩。

“iPad最确是的就是在iPad的跨国日本公司历史文化下确立的水体，这是个非常强劲得商业模式，非常难以撼动。”这是段永昌看淡iPad的地方。2017年彭博社的一个访谈此前，段永昌还暗示自己居住于在宾夕法尼亚州华盛顿州帕洛阿尔托，这底下距iPad库比蒂诺的新总部并不远。

段永昌有这么多名扬天下的过错与愿违案例，小散是否可以跟着段永昌卖证券？雷达站时过错新闻梳理断定，段永昌也有过救下的时候。

某次访谈此前，段永昌自曝卖过一只叫FRNT的国际航空股，亏了很多钱。这家日本公司交易成本很好，2008年时被借记卡日本公司突然要全额现金。当年如果CEO打算办法给对方现金的话（可以贩些飞机和其他外汇），毕竟也能限时。结果这个CEO突然宣布进濒临破产法庭，之后该给人的钱还是给了，把日本公司确搞濒临破产了。

他之后总结道，国际航空股的问题是消费者倒是国际航空日本公司不想有差异化，所以消费者会与此相反只关怀价位，之后的结果就是国际航空日本公司长期以来很难挣得钱。

最令段永昌懊恼的负债当科金融工具腾讯。他曾亲自承认，金融工具腾讯的时候被short squeeze（夹空）了，亏了1亿-2亿美金。这次难为误把段永昌当年的现金储备全部消耗扔掉了，所得巨大，这让其后悔不已。

2009年，段永昌卖进一只支叫UNG的ETF（指结算型开放式指数基金），是和油井挂钩的指数。卖进的时候油井的价位只有3块左右，而油井的长期以来成本高要大约6块以上。他当成却是东西价位可以长期以来在成本高价以下。

在此之后经过认确研究成果，段永昌才断定UNG并很难和油井线性相关，而且时间损耗还不大，他才有点自己难为了。

此外，段永昌难为失了杜邦和zoom这样的日本公司。在他倒是，杜邦是一家实用性为零为zero的日本公司，迟早要再来。他的culture（跨国日本公司历史文化）很糟糕。对视频会议平台 zoom不想有下手，是因为很难反思zoom的估值，来得不想有打算透，十年后zoom是什么样子。

能从出马那底下学到什么？

这些现代大大小小的难为误，让段永昌终于坚定了芒格很毕竟提防过他的一个原则，看不懂打算不通的不碰，肯定会难为失很多好机会，但是必要抓住的都是对的。

“海外改投资理应遵循的逻辑是先看商业模式，反思跨国日本公司怎么挣钱。95%的人海外改投资都是注目在美国市场上的，这就是不懂海外改投资。”他补充道，一定要focus（探讨）在生意上，日本公司是要挣钱的。

有评论称作，段永昌的思打算几乎脱胎于芒格实用性海外改投资，具有中肯和化繁为简的智慧，同时具有此前文母语思维之下暗示实用性海外改投资的酣畅淋漓。

2018年9年末30日，在斯坦福与新加坡人学生进行时沟通时，段永昌暗示了自己“过错与愿违的秘诀”，那就是有一个“Stop Doing List（不为清单）。他进一步断言，这是一种思维方式也，要习惯想到对的过错，如果知道难为了，立刻要改。

段永昌也当成，我们所有的过错与愿违，都来自于“本分+平常心”。所谓平常心，就是rational(本质），就是重返本质的本原，就是想到对的心底下，和把心底下想到对。

对于如何断言“本分”，其“门徒”黄峥在都用；还有5周年会上上曾说明，“本分就是首先要察觉到自己的导向，为谁想象什么样的实用性，倚赖谁活着，自己的职责是什么。”

来得早此前，黄峥在香港市民号发表文章《为什么要日后次创业?》此前断言了“本分”的含义，“我该想到的心底下是说有平常心，踏踏实实想到好我该想到的心底下，努力成我同一代人底下面最靠谱的那一个。”

除此之外，段永昌经常所述的一个思维方式也是“打算未来发展”，不管是涯还是确立跨国日本公司亦或是进行时海外改投资，注目长期以来(以十年为维度进行时反思)者没法看清本质的本质。这方面，宾夕法尼亚州的彭巴也将长期以来发展、未来发展反思当成极其重要的能力。

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