中信研报“单方面”预测业绩，股价7天飙涨158%，交易所怒发监管函！安德森光电：你吃肉，我挨揍，我真的栓Q

下游消费者为京中国地区A(000725.SZ)（200725.SZ）等OLED显示器生产线租，终端设备消费者为中国联通、苹果、三星集团、小米等全球性龙头企业。

终端设备消费者对实用新型有完全符合的管控基本概念，只能显示器租所用的OLED塑料具有实用新型保护，不过目之前我国分之二据极低营业额的主要为里面间体的生产线，而大一小OLED终端设备塑料的实用新型都被国内外塑料业者垄断。

因此，在全球OLED显示器产业的重心逐步向里面国分散的同时，对于国内外显示器业者而言，无论是出于保障多层次供应安全的并不一定还是降低生产线成本高的考量，都具备迫切的塑料国产化需求。

那么目虹就聚集在了一小付诸国产替代的国内外唯二业者——尼尔虹和虹和奥来德(688378.SH)。

尼尔虹和虹，目之前原型车的终端设备塑料其产品有萤虹动态塑料和空穴TCP塑料，正在中下游显示器业者里面进行时测试的其产品有Red Host塑料、Green Host塑料、Green Prime塑料、Blue Prime等塑料；

奥盖伊，仅有原型车的有机萤虹塑料。

因此从其产品品种上来看尼尔虹和虹更胜一筹。

从之前五大消费者结构上看：

奥盖伊的有机萤虹塑料大消费者仅限于维信诺(002387.SZ)、和夜虹和虹-U(688538.SH)和邵氏虹和虹等，且营业收入分之二更加为分散；

尼尔虹和虹终端设备塑料大消费者主要有京中国地区、邵氏虹和虹和和夜虹和虹等，其里面京中国地区对日本公司的营业收入贡献最大，2021年为66%。

而且尼尔虹和虹年新报称日本公司是京中国地区OLED萤虹动态塑料里面唯一的国内外供应租，是邵氏虹和虹OLED终端设备塑料的唯一国内外供应租，是和夜虹和虹平板系列Red Prime塑料的唯一供应租。

可见尼尔虹和虹的消费者结构也略胜一筹。

（举例：日本公司公告）

从规模上来看，尼尔虹和虹营业收入和上半年也都小于奥盖伊，2021年营业收入分作2.64亿和1.44亿，上半年分作1.91吨和1.67吨。

揭示来看，在OLED终端设备塑料唯二国产替代业者里面，尼尔虹和虹各各个方面都更胜一筹。

凭借着国产替代的占有优势，日本公司近几年盈利大幅度增长速度，营业收入和归母净利润分别从2019年的2亿和0.7亿增长速度至2021年的3.4亿和1.1亿，CAGR分作30%和25%。

2022年一季度，日本公司分别付诸营业收入和归母净利润0.7亿和0.3亿，分别工业产值减少2%和增长速度11%，也证明了日本公司所上会的盈利不具体性。

利润率各个方面，日本公司长期以来持续极低的毛债券，2019年以来均持续在60%以上，且净债券有所增强，2022年一季度达到43%。

英雄不问注解

既然日本公司的其产品应用壁垒更加高，那么共同开发情形就很重要。

事实上，日本公司的早先应用举例并非自主共同开发。

2016年日本公司与韩国MS日本公司设立合伙日本公司尼尔迈思，日本公司持股51%，应用举例于MS，目之前尼尔迈思赢取的7项实用新型里面有51]从MS继受赢取，直到2020年MS才重新加入。

（举例：日本公司下文）

而且，日本公司核心工作人员里面的首席化学家也是韩国人，且引自尼尔迈思。

（举例：日本公司下文）

不过，无间道王为以为，英雄不问注解。日本公司在MS原有应用基础上，通过进食、吸收，先创意，不太似乎形成了一新核心应用基本概念，并逐步开警告新前代Red Prime等萤虹动态塑料。

目之前日本公司自主共同开发的OLED终端设备塑料收入分之一不太似乎最多95%。

共同开发弃入各个方面，日本公司2019-21年分作0.18亿、0.29亿和0.37亿，大幅度增长速度，但整体规模仍然较小，不过与营业收入的配比长期以来持续在9%左右。

激进创造条件发电量，酬劳还算理应

2018-2021年，日本公司的终端设备塑料发电量长期以来为1.86吨，不过随着业务规模的增强，发电量利用率大幅度增强，从2018年的16%上升为2021年的101%，发电量转折日渐显现。

（举例：日本公司下文）

日本公司IPO募弃项目OLED终端设备塑料共同开发及产业化项目动工后，将附加15吨OLED终端设备塑料发电量，是原有发电量的8倍，也是激进的不能先激进了。

15吨发电量里面仅限于5吨空穴TCP塑料、4吨Red Prime塑料、2吨Green Prime塑料、2吨Green Host塑料、1吨Red Host塑料和1吨和虹子传输塑料，可见日本公司对处于测试阶段的几种其产品也都很有信心。

（举例：日本公司下文）

不过，值得信服的一点是： 日本公司在香港交易所之前并没有进行时过保证金酬劳，不属于虹学保证金来香港交易所募资的那种。

而且香港交易所首年2021年日本公司拟酬劳0.4亿，分之二当年归母净利润的37%，并由香港交易所后全体股东共享，也都是很理应了。

证券日本公司单各个方面计算香港交易所盈利，并古怪“歌多”致使日本公司恒指飙升，还遭香港交易所回怼的戏码又在A股首演。

不过谈起归谈起，吃瓜归吃瓜，无间道王为对尼尔虹和虹精究依然发现，日本公司的确是一家好日本公司。

但证券日本公司擅自做主为香港交易所拍的盈利，香港交易所自己都不敢希望啊。

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