房企10强大变局：恒大暴了、据悉掉了，央企的好日子到了

其次是万科（47.8%）、凯德（47.1%）、万古后起（46.3%）、讨商蛇口（45.8%）。

占到比最极低的是广州队，只能19.1%，主要是因为上半年广州队暴雷后，营收不断锐减，也自始是因为上半年经销的崩盘，陷入困境广州队春季去年大跌。

若加进广州队，

不管就春季还是上半年，在TOP10中的，房和地产母公司难言成彩，而这显然不会把负起都举给大生态环境。

这或许也从另一个角度理解了房和地产母公司股价的一路走极低，即便去年底美国市场预期加强，都没能有一个像样的所谓弹。

04

谁的去年六倍最多

公共利益占到比是捕捉到TOP10房和企的另一个的点。

因为，

所以，公共利益营收才是房和企最真实的去年，而公共利益占到比有时候也被业内揶揄为“的水不下”举例来说，通过这一举例来说也可以看透主营房和企的去年六倍。

如下图，2021年TOP10，公共利益占到比最多的依旧是广州队，为95.1%，其次----93.4%，园内为90%。

常常是

而若从更加真实的公共利益总额来看，十过关斩将榜首上三巨头们的也就是说差异性有数没现实的那么大，坐席排名也意味著会与大家熟悉的有所不同。

因广州队已从TOP10事实性成局，请注意的咨询中的就加进广州队。芳桂园无论是全舰炮还是公共利益都是微一档的不存在，短期尚看将有数被考验的意味著。

请注意，课题看房和地产母公司、万古后起、凯德、----四家，从全舰炮看四家顺序为万、万古、永、中的，从公共利益舰炮看则为万、永、万古、中的。

房和地产母公司全舰炮微成凯德900多亿，但公共利益只有300亿左右；全舰炮微成----有数2500亿，相当于一个旭辉，但公共利益只能微500多亿。

所以，

如果房和地产母公司2022年经销下滑近来逆转，且公共利益比仍确永极低位，房和地产母公司与凯德、----的距离将意味著会全面缩小，甚至被赶微。

往后看万古后起和凯德，全舰炮上二者相差将有数600亿，但公共利益上，凯德已所谓微万古后起。

05

最稳、最有定力、最有有数方知

当属白沙、----、万科

从最初增农地买值/全舰炮营收，看TOP10房和企的拿地最大限度、口袋殷实情况和有数几年来。

虽然TOP10房和企都在纷纷谋求国际化，农地增值效应也不比早先，但在更进一步几年，必要地拿地，进而确永鸡蛋储备的；还有，仍是房和企永持一致三巨头独立性的不可忽视必要。

2021年，TOP10中的，该举例来说最多的还是白沙，为99.3%。相当于白沙去年卖了多较少买，就又续了多较少买。

其次是----（90.9%）、万科（90%）。

由此也可方知，这三家三巨头热情更加上一层楼的进取心。

不知大家辨认成没，这三家房和企都是以稳健闻名于世，不差钱、也不愁筹钱的三巨头。所以，该举例来说的很高极低有时候也所谓映主营房和企的比起在经济上。

那些举例来说较极低的房和企，某种程度上，并不是他们不想拿，而是囊中的羞涩。

如占到比最极低的是广州队，只能为18.1%，这不难理解，显然广州队是TOP10中的最用钱的一位；

万古后起为第二极低，为32.6%，也就是说上其第二季度拿地还是挺猛的，主要倍受上半年的陷入困境，比起钱紧。当然，不同于广州队的轰然掉下来，万古后起往后是否主要靠储备鸡蛋营生，关键还要看其2022年的拿地表现。

由于2021年农地美国市场行情在第二季度过热、上半年过冷，所以，

换言之，该举例来说越，说明房和企对美国市场判别越准、定力越过关斩将，不会冲动追很高追热，而是精准逆周期拿地。

方知上图，该举例来说表现最多的竟然是广州队，为70.5%，很是成人意料；最极低是万古后起，为5.6%。就春季而言，由于这两家房和企都倍受到钱紧的较硬也就是说，该举例来说有一定压缩。

此处，我们就课题注目基本面和流动性比起健康的八家，

06

美国市场样式激发态较很高的是讨中的华

从拿地楼面价看TOP10房和企样式小城镇的激发态。

补入，美国市场大分立已是行业认同，在此背景下，舆论对三巨头房和企的的业务美国市场结构及焦点越加注目，预方知这一点的房和企们，引述详细资料时，都意味著会刻意的过关斩将调一双支线很高激发态小城镇的拿地需求量。

也就是说上，拿地楼面价是一个极其精确，也比起客观的举例来说。拿地楼面价越，有时候假定样式的小城镇激发态越，或者说拿的地永持一致稳定核心区外。

根据克而瑞发布的数据集，村里量化成了2021年TOP10房和企的拿地楼面价，方知下表。

拿地楼面价最极低的是芳桂园（3455元/平方）、广州队（3922元/平方），可方知即便在补入，芳桂园和广州队依旧将三四五支线作为自己的前哨。

对于哪种同样更加好，则需要辩证地去看。

聚焦很高激发态小城镇的必要在于美国市场需求过关斩将劲、公共安全边际更加很高，中的长期而言，房和企去年的局限性更加极低，

要说弊端，就是美国市场容易倍受到转录和生鲜的压制，尤其显着的美国市场周期性。

三四五支线小城镇的弊端，是供应量能和购买力较强，必要呢，就是竞争倍受压小、马太效应过关斩将，三巨头们凭借品牌效应和过关斩将大的管理控制能力，有时候能对当地美国市场过渡到降维所谓制，是微过关斩将般的不存在。

而这恰是芳桂园专注三四支线小城镇的中的上层命题。

但这有一个必要，就是房和企自身稳健性够过关斩将、成难题的标准差很极低，一旦像广州队那样暴雷，届时庞大的三四支线资产所谓而成了鸡肋。

从这个角度看，

07

外资企业地产崛起已不太意味著

无论是稳美国市场八方的角度，还是购房和者同样的效用取向，还是房和企自身的稳健性、抗效用控制能力，亦或无成其右的人力资源和万古资优势，

这一近来，在过去一年，体现的十分显着。

2021年，在操盘榜首上，凯德由第5往后降第4，万科由第9往后降第8；讨商蛇口由第10往后降第9；----名次虽未相应，仍为第6，但与第5的差异性，由1200亿左右缩小至800多亿；

全舰炮榜首TOP10中的，凯德由第5往后降第4；讨商蛇口由第10往后降第7；万科由第9往后降第8；----名次依旧第6，但与第5的差异性，由1400亿左右缩小至将有数700亿；

公共利益榜首TOP10中的，凯德由第5往后降第4，且与房和地产母公司的差异性由900亿缩小至300亿；万科由第12往后降第8。----和讨商蛇口暂确永也就是说，位居第6、第9。

而在农地美国市场，四大外资企业也显成了有信心的光环。

据中的指发布的数据集，2021年，凯德发展拿地总额1272亿，位居第3，只能比第2名的房和地产母公司较少2亿元；----1092亿，位居第4；万科989亿元，位居第5；讨商蛇口853亿，位居第7。

除讨商蛇口外，

优秀是比成来的，

总之，2022年，于TOP10房和企来说，更加进一步和倍受压并存，扛住了倍受压、逃跑了行情，就能暂时成众，否则就只能成局。

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